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蔚来去年亏损200多亿,李斌还坐得住吗?

  来源:尺度商业

  文 | 金卫

  编辑 | 张佳儒

  蔚来汽车又亏了,而且亏得更多。

  3月5日晚间,蔚来汽车发布2023年全年财报,2023年,蔚来汽车实现营收556.18亿元,毛利率同比下滑4.9个百分点,净亏损进一步扩大43.5%至207.2亿元。

  隔壁的理想汽车去年赚了100多亿,蔚来至今还深陷亏损的泥潭,6年时间亏损达约为860亿。

蔚来去年亏损200多亿,李斌还坐得住吗?

  2023 年底,蔚来汽车创始人CEO李斌宣布裁员10%,当时外界猜测蔚来的财务状况并不乐观。2024年年初,蔚来汽车创始人CEO李斌在开年内部信中直言,“我们的综合表现没有达到预期目标。”

  如今这些都在财报中得到了验证。蔚来亏在哪?还要亏多久?到底何时能盈利?

  6年累计亏860多亿

  造车新势力“蔚小理”,曾经的榜一蔚来汽车,如今与理想汽车渐行渐远。

  2023年,蔚来交付16万辆,位居新势力第二,而理想汽车则以37.6万辆的成绩成为“销冠”,双方有21.6万辆的差距。

蔚来去年亏损200多亿,李斌还坐得住吗?

  2023年理想汽车实现营收1238.5亿元,全年净利润为118.1亿元,实现扭亏为盈。凭2023年的盈利,理想汽车一口气填平了之前五年的累计亏损。

  而蔚来汽车仍深陷亏损中,且亏损幅度进一步扩大。

  2022年,蔚来亏损144.37亿元,而2023年前三季度的累计亏损就已达153.52亿元,超过2022年。2023年第四季度,蔚来汽车的净亏损为53.68亿元,环比扩大17.8%。

  2023年,蔚来汽车实现营收556.18亿元,同比增长12.9%;净亏损207.2亿元,同比扩大43.5%。

  不过,得益于融资等因素,蔚来汽车的现金储备还算充足。去年 12 月 18 日,蔚来汽车宣布和阿布扎比投资机构 CYVN 签订了新一轮股份认购协议,收获了 22 亿美元的现金投资。这是蔚来在 2023 年第二次收到 CYVN 的投资。

  有了这两笔来自中东资本总计 33 亿美元(约折合 237.49 亿元人民币)的输血,截至2023年底,蔚来现金储备金额为573亿元。

  换电站成亏损重要原因之一

  2018年至2022年,蔚来汽车归母净利润分别为-233.28亿元、-114.13亿元、-56.11亿元、-105.72亿元和-145.59亿元。如果再加上2023年的亏损额度,6年亏损达到864亿。

蔚来去年亏损200多亿,李斌还坐得住吗?

  作为衡量盈利的重要指标,蔚来汽车的整体毛利率和汽车毛利率均有所下滑。2023年,蔚来全年毛利率为5.5%,相比于2022年的10.4%下降4.9个百分点;四季度毛利率为11.9%,亦低于市场预期和公司之前给出的15%的指引。

  从财报上看,蔚来汽车2023年亏损进一步扩大的主要原因有两方面,一方面,是蔚来在研发和基础设施上的持续支出。2023年,蔚来汽车研发费用为134.3亿元,同比增长23.9%。

  另一方面,蔚来的销售、行政开支也在大幅增长,2023年蔚来的销售、一般及行政费用为人民币128.8亿元, 较上一年度增长22.3%。

  蔚来是新势力中唯一***用换电模式的车企,可充、可换、可升级的能源服务网络,换电站被蔚来喻为是自身最重要的“护城河”,也是最重要的服务体验之一。

  但是,换电站的建设也消耗了相当部分的资金。2023年,蔚来在全球新建换电站1035座,累计建成2350座。

  蔚来汽车总裁秦力洪曾表示,换电站单站成本约为300万元。按300万元每站的水平粗略计算,蔚来1035座换电站固定成本投入将达人民币30多亿,这还不包括场地租赁、人员运营和电费支出等额外开支。

  在充换电基础设施领域,蔚来表示仍会在2024年加大投入,4月将开始布局四代换电站,同时兼容两个品牌。

  不过,随着换电基础设施的扩张,也加重了蔚来的资金压力,成为蔚来持续亏损的重要原因之一。

  蔚来如何突围?

  2023年,蔚来发布了三款新车EC7、ET5T、ET9,同时老款ES8、ES6、EC6全部切换至第二代平台,相当于一年发了六款车。

  2023年上半年,蔚来的交付量出现了较大幅度的缩水,月销量一度跌破 6000 台。直到 6 月,蔚来首次宣布全系车型下调起售价格 3 万元,把过往的免费换电权益剥离出汽车售价里。

蔚来去年亏损200多亿,李斌还坐得住吗?

  这一策略在第三季度很快收到了明显的成效。降价后的 7 月,蔚来销量突破 2 万台,并在第三季度累计达到了 5.5万,第四季度的销量为5万台。

  纵观2023年,蔚来除了7月销量破2万辆外,其他多数月份都只有1万余辆,未能摆脱“蔚一万”的称号。2023 年,蔚来全年共交付 16万辆,只完成年初制定的 25万销售目标的六成多一点。

  2023年底,蔚来汽车董事长、CEO李斌发布针对公司员工的全员信,信中确认了蔚来汽车将减少10%左右的岗位,主要将一些重复建设的部门和岗位合并,低效岗位直接取消,裁掉10%的员工大约有3000多人。

  目前,销量规模仍是蔚来最大的发展瓶颈,2024年,蔚来汽车制定了全年23万辆的交付目标,而理想汽车给自己定的目标为80万辆,差距较大。

  今年1-2月,蔚来汽车分别交付10055辆、8132辆。蔚来预计,今年一季度交付量3.1万辆-3.3万辆。

  3月5日,李斌在业绩会上表示,有信心重回月交付2万辆的水平。

  目前,蔚来的第二品牌阿尔卑斯项目被赋予了走量的重任,“阿尔卑斯”针对20万-30万元级大众主流市场,以填补蔚来当前品牌价格带空白。

  李斌称,“阿尔卑斯品牌将在2024年二季度发布,首款产品对标特斯拉Model Y,将于三季度发布、四季度交付。该品牌将***用一个单独的销售网络和部分蔚来的售后体系,并与蔚来共享换电网络。”

  李斌还透露了阿尔卑斯品牌的第二款车型将针对大家庭的SUV,目前“已在开模阶段”,预计明年推入市场。

  目前蔚来的9款车型,价格带为30万元-80万元。其中,预售价80万元的蔚来智能电动行政旗舰ET9,将于2025年一季度开启交付。

  不过,汽车行业高度内卷化,2024年春节之后,比亚迪频频掀起价格战,其后,特斯拉、理想、极氪、零跑、阿维塔等十几个品牌推出不同程度的优惠,车企纷纷开启降价潮。与此同时,新势力、传统车企又不断发布新车型,搅动着市场,业内预计将成为车企竞争最激烈的一年。

  从当前市场来看,问界、极氪007、智界S7、理想等车型,均为蔚来强有力的竞争对手,而这些车企最近均有不同程度的降价或优惠。

  面对价格战,无论是 CEO 李斌还是总裁秦力洪都在不同场合表达过“蔚来不会参与价格战”的态度。3 月 5 日的业绩电话会议上,李斌再次强调:蔚来主品牌「不会出比 ET5(起售价 29.8 万元)更便宜的车,包括正在规划的(新)车型。」

  在价格战激烈的当下,蔚来依然坚持不打价格战,“阿尔卑斯”尚未上市,能否扭转蔚来当前的交付现状,我们拭目以待。

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