光大期货：2月27日金融日报

　　股指：

　　昨日，权益市场涨跌互现，Wind全A收跌0.09%，成交额近一万亿元。中证1000上涨0.57%，中证500下跌0.04%，沪深300下跌1.04%，上证50下跌1.64%。1月以来，A股指数经历了几轮快速风险出清，市场情绪偏低。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题。两者共同拖累市场预期。春节期间海外Sora模型发布，带动全球AI新一轮热潮，国内有望在专业型AI应用场景有所突破，TMT板块近期收到关注较多。因此，近期A股预计仍以结构性行情为主，指数级别回补可能已经到位。基差方面，IM2402基差-40.4，IC2402基差-27.26，IF2402基差-7.96，IH2402基差-3.15。

　　国债：   

　　昨日国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.56%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约平收。央行进行3290亿元7天期逆回购操作，因有1370亿元7天期逆回购到期，净投放1920亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.7404%，涨0个基点；7天期报1.8425%，涨0个基点。资金面转松以及货币宽松预期推动节后首周国债期货偏强运行，十年期国债收益率再度下行至2.4%。短期来看，跨月情况下资金利率难以再度下行，叠加当前股市低位回暖，国债收益率再度下行空间有限，预计国债期货高位震荡。

　　贵金属：

　　隔夜外盘黄金冲高回落。美国1月新屋销售环比上涨1.5%，预期涨3%，12月前值为上涨8%，但新屋供应量也攀升至一年多来的最高水平，由此也看出高利率环境下仍会对美经济产生冲击，另外日经接连创新高下，市场也担心日央行提前动作。黄金市场仍在消化降息延后且降息次数不及预期的影响，且越临近3月议息，市场焦点更会聚焦在此，走势上或维系宽幅震荡，甚至偏弱行情。而此前关注的地缘因素，对黄金的影响有所减弱，暂不能成为推动黄金的主因。